Сегодня мы остановимся на истории фондового рынка: как именно происходило появление крупнейших и наиболее значимых фондовых рынков в России и во всем мире; о том каким образом был сформирован рынок США, России, Европы.

Итак, история фондового рынка от истоков до современности.

Биржи разных стран начинают работу в разное время. Москва-Лондон, Нью Йорк-Гонконг, Сингапур. Как только прекращает работу последняя, на первой уже вовсю идет новый торговый день. Мировой финансовый день не прекращается ни на минуту. Даже если российский инвестор размещает свои средства на отечественной бирже, информация о событиях на мировых рынках имеет значение, поскольку мировой финансовый рынок глобален, динамика рынка в США или Азии отражается на цене российских компаний. Исключением являются праздники, но все это появилось не сразу.

Самое первое публичное размещение ценных бумаг случилось еще в 13 веке в Швеции. Такая идея пришла владельцам одной из старейших компаний в мире по производству меди. В настоящее время это компания входит в пятерку крупнейших производителей бумаги в мире. Раз появились ценные бумаги, значит нужна и площадка для торговли ими. Первыми такими площадками стали биржи, созданные в Лионе и Атвертоне. Например в Атвертоне, биржа была построена в 1531 году. По  разным обстоятельствам, эти биржи перестали существовать во второй половине 16 века. Современная лондонская биржа родилась в 1698 году.В 13-14 веках периодически возникали вексельные ярмарки и вексельные рынки. Именно после появления торговли векселями появились первые участники на рынке ценных бумаг и первые биржи, при помощи которых и совершались сделки как с товарами, так и с векселями.

Настоящий фондовый рынок в современном его понимании, появился лишь в конце 16 века. Он появился в связи тем, что государство увеличило эмиссию и появился ряд акционерных компаний. Сначала купцы собирали средства на финансирование торговых экспедиций. Первыми акционерными обществами уже по традиции считаются созданные в 16-17 веках в Англии: Московская, Ливанская, Балтийская компании а также Голландская, объединенная Остиндийская компании. Вскоре после их создания, акции торговых компаний стали торговаться и Англии и в Голландии. Старейшая сохранившаяся акция относиться к 1606 году. Ее выпустила Голландская Ост-Индийская компания.

Однако вплоть до 19 века, акционерные общества были редки и их ценные бумаги составляли малозначимую долю сего оборота. Большую часть операций приходилось на государственные ценные бумаги. Старейшие фондовые биржи из сохранившихся, в настоящее время считается Амстердамская биржа, моментом рождения которой можно считать строительство ее зданий. Строительство биржи началось в 1607 и завершилось в 1611 году.


Впрочем, торги начались раньше. Здание изначально строили для того, чтобы разместить в нем площадку для торговли акциями. Именно здесь возникли многие биржевые инструменты, которые используются до сих пор- опционы, фьючерсы, маржинальная торговля. Теперь Амстердамская биржа стала частью европейской биржи Euronext.

Вторая в мире и первая специализированная биржа появилась в Лондоне 1743 году.. Эта биржа впервые получила название "фондовой". Ее место в начале не было ограничено, как и в Амстердаме. Теперь любой желающий мог участвовать в торгах, платив за это по шесть пенсов за день.

Читать:   Как часто нужно совершать сделки для успеха на рынке Форекс?

Фондовые биржи появились также и в Ливерпуле- там они специализировались на акциях страховых компаний и американских эмитентов. В Манчестере- это были текстильные предприятия и железные дороги. В Глазго -судостроение и металлургия. В Кардиффе- в основном добывающая промышленность.

Однако главным местом для торговли на фондовом рынке занимал все же Лондон. В начале 19 века мировым финансовым центром был уже Лондон, а не Амстердам.

Первая американская фондовая биржа появилась в 1791 году, в Филадельфии. Как и в Англии, она сначала появилась в обычной кофейне.

В 1792 году 24 брокеров из Нью Йорка подписали так называемое "соглашение под платаном" о создании Нью Йоркской фондовой биржи. Основными положениями этого соглашения было то, что заключение сделок возможно только между членами фондовой биржи с фиксированным размером комиссионных. Последнее положение отменили лишь в 1975 году. Именно здесь в последствии и были созданы империи знаменитых финансовых магнатов прошлого: Рокфеллера, Моргана, Вандербильта, Гарримана. Именно эта биржа создала представление о фондовом рынке таким как сейчас.

Тем временем биржа в России называлась "Гостиным двором", а покупатели и продавцы "гостями". Но купцы использовали разные финансовые инструменты еще до появления биржи. Чаще всего это были "паи" в различных торговых и промышленных предприятиях. Паи тоже можно было продавать, менять, закладывать.

Хотя акциям, маржинальной торговли и другим инструментам уже 4 века, в науке инвестирования есть и более интересные концепции. Множество изменений в правилах биржевой торговли после времен американской великой депрессии. В 1929 году Нью Йоркская биржа пережила самый серьезный кризис в своей истории. До великой депрессии манипулирование ценами и торговля с использованием инсайдерской информации были основными схемами работы на фондовом  рынке. Крах многих солиднейших компаний, повлекших банкротство корпораций, банков, фондов, частных лиц отрезвили игроков.


Отношение к торговле акциями как к азартной игре со случаем, сменилось взвешенным математическим расчетом. На смену инсайду и шпионам пришли технический анализ и математика. заметную роль сыграла книга Бенджамина Грэма "Анализ ценных бумаг", которая была опубликована вскоре после краха 1929 года. Многие брокеры, руководствуясь советами этого экономиста, постепенно начали расставаться с привычкой играть на бирже как в обычном казино. Бэнджамин Грэм в своей книге рекомендовал определять привлекательность акций всего лишь по двум критериям- это потенциал доходности и потенциальный риск. Для такого расчета были введены различные коэффициенты- отношение дивидендов и прибыли к стоимости самой компании, обязательства к активам, стабильность роста прибыли и так далее.

Следы этого можно увидеть и до сих пор. Ведь редко когда отчет компаний США обходится без таких коэффициентов. И очень редко думающий инвестор не обращает на них никакого внимания. Кстати, считается что богатейший инвестор в мире Уоррен Баффет- тоже последователь Грэма.

За исследование инвестиций получали даже нобелевские премии. В 199о году ей был награжден Гарри Маркович, который будучи 25 летним выпускником Чикагского университета опубликовал в 1952 году статью о составлении портфелей. В ней он описал теорию изменения риска инвестиции в ценные бумаги. Тогда показали свою важность введенным Марковичем понятия "эффективности портфелей" и "оптимизация выбора ценных бумаг для него". С тех пор, понятия "диверсификации портфеля" и "удержание баланса между риском инвестиций и ожидаемой доходностью" стали общеупотребимы.

Читать:   Скальпинг на Forex

Если говорить о новейшей истории фондового рынка, то нельзя не сказать о роли личности в истории. С 1987 года самым важным для инвесторов всего мира была политика Алана Гринспена, председателя Федеральной Резервной Системы США (ФРС), выполняющей функции центрального банка. Гринспен передал полномочия преемнику, в заранее объявленный момент- это было 31 января 2006 года.


А как же развивалась история фондового рынка России? Принято считать что 1992 год это и есть начало развития российского фондового рынка. Тогда, с началом приватизации каждый гражданин России получил ваучер. Ваучер- это бумажный сертификат, который давал право на участие в приватизационных аукционах. Кроме ваучеров многие работники предприятий получали акции своих компаний напрямую. Таким образом все население страны вдруг стало акционерами.

Вскоре Россией заинтересовались и иностранные инвесторы, которые могли скупать акции буквально за копейки. На этой волне возникло много и инвестиционных и брокерских компаний, которые и скупали акции у населения с целью дальнейшей перепродажи их иностранным инвесторам.

Биржевая площадка в России появилась в 1995 году. Акции начали котироваться в электронном виде на бирже РТС. При этом сделки заключались голосом между трейдерами при помощи телефонной связи. Практически это и являлось аналогом системы NASDAQ. Несколько лет именно РТС была лидером и фактически оставалась единственной площадкой, на которой торговались российские акции среди не резидентов и резидентов. Вскоре после 1998 года она все же уступила свои лидирующие позиции другой бирже- ММВБ, которая еще в 1998 году начала заключать сделки, котировать ценные бумаги и производить расчеты полностью в электронном виде. Позже, в 1999 году появился легендарный интернет- трейдинг, который и открыл этот рынок для огромного количества частных инвесторов и юридических лиц по всей стране. Если раньше, брокеры могли открывать счета, начиная от 100 000 $, то именно с введением интернет- трейдинга фактически исчез входной порог. Хотя, в первые несколько лет интернет- трейдинг мог быть доступен только на бирже ММВБ, благодаря этому она и стала лидером по обороту.


Однако в истории фондового рынка было не всегда так гладко. Фондовый рынок подвергся очень серьезной проверке в кризис 1998 года. В октябре 1997 года кризис охватил азиатские рынки и это не могло не сказаться на России. Всего за несколько недель перестали пользоваться спросом неликвидные акции со стороны не резидентов. Затем рынок второго и третьего эшелона фактически полностью прекратил торговлю. Реальные цены на покупки вообще исчезли. Ликвидность по голубым фишкам снизилась. Сразу же после азиатского кризиса цены на нефть так понизились, что в августе 1998 года правительство России было вынуждено объявить дефолт. В результате чего голубые фишки упали на 97% от своих максимумов в1997 году.

Читать:   Банк России сокращает продажи долларов

Для всего рынка это было ужасное время. очень многие инвестиционные, брокерские компании и банки были вынуждены признать себя банкротами. Немногим выжившим компаниям пришлось сократить свой персонал до минимума: 10-30% от числа работников до кризиса. Иностранные компании, уходя с Российского рынка  бросали офисы и компьютерную технику. В один день увольняли весь персонал. Люди, которые потеряли свои деньги в банках, также потеряли их и в уже обесцененных активах фондового рынка. Но с тех пор торги не прекращались и уже по прошествии нескольких лет основные акции смогли достичь своего докризисного уровня и даже смогли показать новые ценовые максимумы.

Инвестиции в акции представляли собой вложение в реально существующие и работающие предприятия. Например: Газпром, РАО ЕЭС и так далее. Поэтому, даже несмотря на дефолт, уже к 2001-2002 годам большинство компаний восстановило докризисные ценовые уровни, а значит долгосрочные инвесторы полностью вернули свои деньги.

После кризиса 1998 года стали быстро расти цены на недвижимость и многие считали что это более надежный способ вложения своих средств, чем инвестирование в предприятие. Однако опыт показал что крупнейшие Российские компании не менее надежный и ценный актив чем квартира, да и вложение в акции обладает рядом преимуществ по сравнению с вложениями в недвижимость.

Во первых, акции более ликвидны. Их гораздо проще купить или продать, чем квартиру, дом или офисное помещение.

Во вторых, в акции можно вкладывать любые суммы денег, а цена хотя бы однокомнатной квартиры это уже достаточно высокая сумма для рядового инвестора.

В третьих, при покупке акций куда меньше хлопот. Проще говоря, элементарно не нужно делать ремонт в своей приобретенной инвестиции, как например в новой квартире.


Если рассматривать историю развития фондового рынка в России, то в сейчас экономика России находится в фазе стремительного роста. Благоприятные цены на сырье, металлы, нефти способствовали созданию запаса прочности в виде значительного запаса золотом и валютой центробанка, а также и стабилизационного фонда. Происходит стремительный рост ВВП. Такой бурный рост затрагивает все экономические отрасли. Во много раз выросли инвестиции со стороны иностранных инвесторов, происходит строительство новых промышленных предприятий, подвергаются ре конструированию старые. Постоянное увеличение доходов и потребительский рост населения лишь только подтверждает все эти тенденции.

Россия выплачивает свои долги своевременно, но также погашает внешние долги досрочно. Более того, другие развивающиеся страны, особенно страны BRIC: Бразилия, Россия, Индия и Китай, также находятся на подъеме, что создает благоприятный фон и для нашего рынка.

Все эти факторы в совокупности создают благоприятный климат для развития Российского фондового рынка. Активы, которые торгуются на нем, становятся все более и более привлекательными для инвесторов.

Похожие статьи

Американские депозитарные расписки... Депозитарная расписка является документом, удостоверяющий что данные ценные бумаги были размещены под хранение в депозитарий банка, в стране эмите...
Инвестиции в акции компаний по разработке сланцевы... Почему сейчас самый выгодный момент для инвестиций в акции компаний по разработке сланцевых месторождений. Дэвид Фесслер Цена на нефть марки Wes...
Как вести домашнюю бухгалтерию... До революции, в России было принято вести семейный подсчёт расходов и доходов. Даже для наиболее зажиточных хозяек, неуместные расходы считались глу...
Альберт Азимов. Как заработать на новый ноутбук за... Представляем вашему вниманию обзор обучающего курса от "Альберт Азимов. Курс Как заработать на новый ноутбук за 17 дней". . Данный курс практическог...
Целевые уровни Демарка Проводя эксперименты, вычерчивая линии тренда на графиках, можно найти интересную закономерность. Проведите прямую, которая рассекает цену таким обра...
Паевые инвестиционные фонды... Приветствую дорогие читатели! Думаю, вы все прекрасно понимаете что средства, которые находятся у вас на счете в банке медленно, но верно тают. Се...
На чем можно сэкономить в семье... Немалое количество семей рано либо поздно сталкивается с таким понятием, как экономия. Бывает сложно определить вещи и продукты, от приобретения к...