Входим ли мы в период Великой стагнации?
Д-р Марк Скаузен

Обратился ли Великий кризис в Великую стагнацию?

Одна из наиболее жарких полемик в этом году на FreedomFest в Лас-Вегасе произошла между экспертами в области высоких технологий Питером Тилем и Джорджем Гилдером. Ее название: «Страх перед будущим: застопорился ли технический прогресс в Америке?». Питер Тиль является соучредителем компании PayPal и одним из первых инвесторов в компании Facebook и LinkedIn. Он также входит в список 400 богатейших людей Америки по версии журнала «Forbes».
Видение ситуации Тиля совпадает с мнением г-на Тайлера Коуэна, экономиста из Университета Джона Мэйсона, написавшего в этом году весьма противоречивую книгу под названием «Великая стагнация». В этой книге автор утверждает, что достигнут некий «потолок» в долговременном развитии технического прогресса, и что величина средней зарплаты с середины 70-х годов либо уменьшается, либо растет очень невысокими темпами. И все это происходит вопреки появлению интернета, сотовых телефонов и компьютеров.

Питер Тиль горячо поддержал выход книги Коуэна, что удивительно, памятуя успех Тиля именно в области новых технологий. Название книги Коуэна напоминает мне печально известные «тезисы о депрессии», принадлежащие перу экономиста кейнсианского направления Алвина Хансена, увидевшие свет в конце 30-х годов прошлого столетия. Находившийся под влиянием Великой депрессии, Хансен утверждал, что возможности технического прогресса исчерпаны. Что на поверку оказалось неправдой, и чуть было не похоронило его карьеру.

Четыре примера тому, что технологический прогресс замедляется

В своей речи Тиль указывает на четыре признака замедления или отката в развитии технологий:
1. Время транспортировки растет (перелет между побережьями отнимает больше времени).
2. Цены на энергетические ресурсы увеличиваются (в том числе и на альтернативные виды: ядерную, солнечную и т.д.).
3. Жесткая опека со стороны Управления по контролю качества продуктов и лекарств увеличивает затраты на применение новых методов лечения и разработку новых видов лекарств.
4. Образование стало слишком дорогим.

Читать:   Пара евро иена

Конечно же, Тиль и Коуэн в замедлении технического прогресса винят вмешательство правительства.

Джордж Гилдер придерживается противоположной точки зрения. Он является приверженцем экономической теории предложения и редактором ежемесячника «Тhe Gilder Technology Report». Он также и автор нескольких книг, пользующихся большим влиянием, таких как «Богатство и бедность», «Мокрокосм и Телекосм» и популяризатор «закона Мура», в основу которого положено утверждение, что мощь компьютеров удваивается каждые 18 месяцев при падении затрат наполовину.
Гилдер более оптимистичен насчет возможностей владельцев и предприятий и сторонников новых технологий в преодолении давления со стороны правительства. Он отметил, что закон Мура продолжает действовать на протяжении десятилетий с того момента, когда впервые был предложен его автором. Каждые 10 лет мы становимся свидетелями 100-кратного увеличения мощности компьютеров и 524-кратного увеличения каналов компьютерной связи, позволяющих теперь смотреть фильмы на экранах сотовых телефонов.

Образование по интернету – один из факторов, игнорируемых Тилем и Коуэном. А оно представляет собой классический пример демократического капитализма, переводящего предметы роскоши в предметы повседневного обихода (по словам Эндрю Карнеги). Благодаря увеличению числа электронных учебников среди студентов, впервые за все время отмечено падение цен на учебники обычные. Я только что закончил написание целого учебного курса по персональным финансам под названием «Доллары и здравый смысл» для Университета Грэхама и не взял со студентов ни копейки за возможность его прочитать.
Лично я поддерживаю Гилдера. Как и Стивен Форбс, который был вынужден отменить поездку из-за неотложной операции рака простаты. В той записи, что я сделал как раз перед конференцией, г-н Форбс высказался на счет того, что экономика США всегда будет способна породить изобретателей и новые открытия. «Предпринимательство в США живо и процветает», - сказал он.

Читать:   Александр Элдер. Семинар Биржевая игра. Уроки мастерства от А. Элдера

Выгоды от динамического развития капитализма

Многие эксперты, такие как Тайлер Коуэн, настаивают, что качество жизни и уровень заработной платы на протяжении последних 40 лет неуклонно снижался. Их пессимистические выводы основываются на отчете Министерства труда США «Средний доход на душу населения».

Но используемый в документе подход дает неверную оценку. Было бы просто неправильным говорить, что реальная зарплата/уровень жизни достигли своего пика в 1971 году. В своей книге «Мифы о богатых и бедных» (2000), экономистами Майклом Коксом и Ричардом Алмом было показано, что реальная зарплата не может служить мерилом качества жизни.
Они более полагаются на возможность приобретать товары и услуги «типичным заводским рабочим» и типичным потребителем. Исследования ученых показывают, что и «рабочий», и «потребитель» сейчас живут в больших по размеру домах, используют более качественные товары (такие как микроволновые печи, мобильные телефоны, персональные компьютеры, автомобили), имеют доступ к более качественным услугам.

Непреложным является и тот факт, что количество, качество и разнообразие товаров и услуг значительно выросло с 1971 года. И богатые граждане - не единственные, кто получает выгоды от этого роста. Все социальные слои имеют доступ к продуктам динамического развития капитализма. Даже женщины и различные меньшинства ощущают результат улучшения жизненных стандартов. Более того, налицо подтверждения тому, что и бедные слои населения, и люди со средним достатком, продвигаются по лестнице уровня жизни на более высокие ступеньки.

Вот один из способов проверить жизненность утверждений сторонников стагнации: посмотрите на индекс Nasdaq 100 (код Nasdaq: NDX). Мы можем наблюдать вялотекущее развитие индекса с 2000 года, когда его значение составляло 4500 пунктов. На данный момент величина индекса – чуть больше 2100, что есть менее половины от абсолютного максимума.

Читать:   SWIFT - "Быстрый" крах банковской системы России?

Все это вроде говорит в пользу теории стагнации. Но заглянув в историю чуть дальше, мы увидим, что имеется ярко выраженное бычье настроение рынка: с момента появления индекса в 1985, его величина выросла более чем в 20 раз (от 100 до 2400)!

Я так подозреваю, что назрел очередной бум в области технологий. Компания Apple (код Nasdaq: AAPL), вероятно, станет флагманом этого движения. Ее стоимость удвоилась.
источник

Похожие статьи

Питер Линч / Peter Lynch Питер Линч - один из самых успешных управляющих взаимными фондами в мире. Он родился в 1944 году. Детство прошло в предместье Бостона и было нелегким....
Длинная позиция Торговой позицией называют количество приобретенных или проданных акций. Таким образом, покупатель всегда открывает длинную позицию, а продавец ко...
Можно ли заработать на спекуляциях Forex?... Много людей, которые устали от ежедневной однотипной работы, устремляют свой взгляд в сторону рынка валюты Forex. Тем более последние пару лет реклама...
Покупка акций со скидкой Продажи пут-опционов: как покупать акции со скидкой и еще получать за это деньги Ли ЛоуэллПредставьте себе, что вы зашли в свой любимый магазин, а та...
Майкл Стайнхард / Michael Steinhardt Майкл Стайнхард родился 7 декабря 1940 года в Бруклине, Нью-Йорк, США. Стайнхард признан одним из лучших инвесторов и управляющим хедж фондов. Являетс...
Тайм менеджмент Сложно найти человека, который бы не мечтал управлять своим временем так, как он хочет сам, при этом получать максимальную эффективность от деятел...
Прибыльный скальпинг Представляем вашему вниманию обзор обучающего курса  "Прибыльный скальпинг". . Этот курс  для тех, кто тщетно пытается добыть информацию о прибы...